CORPORATE FINANCE
Kapitalisierungszinssätze in der Unternehmensbewertung – Eine empirische Analyse inländischer IFRS-Konzernabschlüsse 2013

Kapitalisierungszinssätze in der Unternehmensbewertung – Eine empirische Analyse inländischer IFRS-Konzernabschlüsse 2013

Dr. Christian Zwirner

Die Werthaltigkeit von aktivierten Goodwills ist mindestens einmal jährlich durch einen Impairment-Test nach IAS 36 zu prüfen. Die Bestimmung des Nutzungswerts als Vergleichsmaßstab setzt hierbei die Ermittlung eines sachgerechten Kapitalisierungszinssatzes voraus. Der Beitrag stellt eine Fortsetzung des in CORPORATE FINANCE biz 7/2013 S. 416 ff. veröffentlichten Beitrags dar. Diesen ergänzend wird die Analyse der Entwicklung des Kapitalisierungszinssatzes zur Goodwillbewertung um das Geschäftsjahr 2013 erweitert.

According to IAS 36, goodwill must be submitted to an (at least) annual impairment-test, which requires a company-specific discount rate for future cash-flows. Aside from firm-specific factors, macroeconomic and sectoral criteria usually play an important role in determining the relevant rate. This paper analyses both the variety and the development of discount rates, compared to preceding years. This paper is a continuation of the paper published in