CORPORATE FINANCE
„Smart Beta“ zwischen Fakt und Fiktion – wie smart sind alternative Indizes wirklich?

„Smart Beta“ zwischen Fakt und Fiktion – wie smart sind alternative Indizes wirklich?

Philipp Doering, B.Sc. / Prof. Dr. Daniel Kaltofen

Der vorliegende Beitrag diskutiert die Vorteilhaftigkeit von „Smart Beta“-ETFs, die von der für Indexfonds üblichen Gewichtung nach Marktkapitalisierung zugunsten einer faktorbasierten Gewichtung abweichen. Kurz- bis mittelfristig können insbesondere mit Ein-Faktor-ETFs, die bisher den Großteil der angebotenen Smart Beta-ETFs darstellen, erhebliche Risiken einhergehen. Die bisherige Performance in Deutschland handelbarer Smart Beta-ETFs ist eher durchwachsen: weniger als 10% aller ETFs konnten bisher systematisch höhere Renditen erzielen als der Markt.

This paper discusses the pros and cons of „smart beta“ ETFs, that, unlike traditional index trackers, weigh constituents according to their factor exposures instead of market capitalization. Especially single factor ETFs, representing the majority of the market, carry substantial risk in the medium term. Up to now, smart beta ETFs exhibit a rather moderate performance, as historically