Sensitivitäten praxisrelevanter Zinsstrukturmodelle zur Bewertung von Zinsänderungsrisiken

Zinsstrukturmodelle bieten eine verständliche und nachvollziehbare Bewertungsgrundlage zur marktzinsabhängigen Risikoanalyse von impliziten Optionen in Bankprodukten. Nachdem die Europäische Bankenaufsichtsbehörde im Jahr 2016 mit der finalen Richtlinie für das Management von Zinsänderungsrisiken aus dem Anlagebuch/Nichthandelsgeschäft die Stresstests zu Zinsänderungsrisiken im Anlagebuch angepasst und genauer definiert hat, werden in diesem Beitrag Sensitivitäten praxisrelevanter Zinsstrukturmodelle bei Kalibrierung auf Zinsstrukturkurven mit äußerst hohen Volatilitäten bzw. sehr niedrigen Leitzinsen untersucht. Es zeigt sich, dass viele der bekannten Einfaktoren-Modelle für die Bewertung von Zinsänderungsrisiken bei impliziten Optionen nur eingeschränkt verwendbar sind.

Yield curve models support a lucid way to evaluate interest rate risks in implicit options of banking products. The guidelines on the management of interest rate risk