„Directors‘ Dealings (m/w)“? Der Einfluss des Geschlechts einer Führungskraft auf die Kapitalmarktperformance in Deutschland

Der Beitrag untersucht mittels einer Ereignisstudie meldepflichtige Eigengeschäfte weiblicher und männlicher Führungskräfte in Deutschland für die Jahre 2007 bis 2016. Es wird gezeigt, dass der Kapitalmarkt auf Wertpapierkäufe männlicher Führungskräfte unmittelbar signifikant positiv reagiert, während die abnormalen Renditen bei Käufen weiblicher Führungskräfte kurzfristig deutlich geringer und weitgehend insignifikant ausfallen. Auf längere Frist sind die Kursreaktionen bei Wertpapierkäufen von Frauen allerdings deutlich höher als bei denjenigen von Männern. Dies deutet darauf hin, dass durch den Kapitalmarkt Directors‘ Dealings von Frauen allgemein unterschätzt werden.

This article analyses directors’ dealings of male and female executives with reporting requirements in Germany for the years of 2007 until 2016 based on an event study. The result shows that the capital market reacts immediately and significantly positive on trades of male