CORPORATE FINANCE
Die Bewertung und Beurteilung von Überkreuzbeteiligungen
– Bewertungsbeispiele für einfache und komplexe Konzerne –

Die Bewertung und Beurteilung von Überkreuzbeteiligungen

– Bewertungsbeispiele für einfache und komplexe Konzerne –

Prof. Dr. Peter Seppelfricke

Unübersichtliche Konglomerate mit Überkreuzbeteiligungen sind vor allem in Asien verbreitet. Die gängigen Verfahren der Unternehmensbewertung werden diesen Strukturen häufig aber nicht gerecht: Überkreuzbeteiligungen wirken ähnlich wie Aktienrückkäufe, allerdings ohne die Anzahl der Aktien entsprechend zu reduzieren. Mit leichten Modifikationen ist es jedoch möglich, den wirtschaftlichen Wert für die Eigentümer dieser Konzerne zu bestimmen. Dies sollte auch im Rahmen von Kauf- und Verkaufsprozessen Berücksichtigung finden.

In Asia confusing conglomerates with cross-shareholdings are very common. The usual methods of corporate valuation fail with these structures: cross-shareholdings have a similar effect as share buybacks, but without reducing the number of shares. With slight modifications, however, it is possible to determine the economic value for the owners of these groups.

Inhaltsübersicht

  • I. Einleitung
  • II. Bewertung von Überkreuzbeteiligungen
    • 1. Bewertung