CORPORATE FINANCE
Robo-Advising Private Investors Of German Mid-Cap Bonds

Robo-Advising Private Investors Of German Mid-Cap Bonds

Dr. Jan Henrik Wosnitza

The main purpose of this paper is to determine the power of default probabilities, implied in prices of German mid-cap bonds, to discriminate between defaulting and non-defaulting mid-caps as a function of the prediction horizon. The results suggest that implied PDs can indeed be used to predict defaults of German mid-caps. Recent literature identifies an advice gap for German private investors. Therefore, this paper, in particular, addresses companies that provide digital advisory services.

Ziel dieses Aufsatzes ist es, die Trennschärfe von Ausfallwahrscheinlichkeiten (PDs), die in Preisen von Mittelstandsanleihen enthalten sind, als Funktion des Prognosehorizonts darzustellen. Die Ergebnisse zeigen, dass die impliziten PDs tatsächlich zur Vorhersage von Ausfällen genutzt werden können. Da die Literatur explizit auf eine Beratungslücke bei Deutschen Privatinvestoren hinweist, richtet sich dieser Aufsatz insbesondere an Unternehmen, die digitale