Variable Angebotsgegenleistung bei öffentlichen Übernahmen

Die Einigung über den Kaufpreis ist der oftmals schwierigste Teil der Verhandlung eines Unternehmenskaufs. Zur flexibleren Gestaltung der Kaufpreisbestimmung können im Bereich Private M&A insbesondere sog. Earn Out-Klauseln vereinbart werden. Dieser Beitrag zeigt, dass es trotz des starren Rahmens, den das WpÜG bei der Bestimmung der Angebotsgegenleistung vorgibt, auch im Bereich Public M&A Möglichkeiten gibt, die Bestimmung der Angebotsgegenleistung flexibler zu gestalten.

Agreeing on the purchase price is often the most difficult part of negotiating the acquisition of a company. In the area of Private M&A, so called Earn Out clauses could be used to make the determination of the purchase more flexible. This article shows, that despite the rigid framework which the WpÜG provides for the determination of the offer consideration, certain options to make the determination of the offer consideration more flexible are available in the area of Public M