CORPORATE FINANCE
Zur Ableitung des Betafaktors in der Bewertungspraxis
– Eine Analyse von Bewertungsgutachten nach IDW S 1 i.d.F. 2008 –

Zur Ableitung des Betafaktors in der Bewertungspraxis

– Eine Analyse von Bewertungsgutachten nach IDW S 1 i.d.F. 2008 –

Denisa Lleshaj, M.Sc. / Till Nagel, M.Sc.

Vor dem Hintergrund der Wertrelevanz der Eigenkapitalkosten im Rahmen von Unternehmensbewertungen werden im vorliegenden Aufsatz 165 Bewertungsgutachten der Jahre 2008 bis 2018 im Hinblick auf die offengelegten Angaben zur Ableitung des Betafaktors als zentrale Komponente des CAPM analysiert. Hierbei werden die – trotz bestehender Verlautbarungen und Empfehlungen – verbleibenden Ermessensspielräume bei objektivierten Unternehmensbewertungen für den Bewerter sowie die in diesem Zusammenhang getroffenen Ermessensentscheidungen deutlich.

Based on the relevance of equity costs related to company valuations, this article analyzes 165 valuation reports from 2008 to 2018 to investigate the determination of the beta coefficient, which represents a central component of the CAPM. In this context, the remaining discretion in objectified company valuations and the need for discretionary decisions by valuation professionals become apparent.

Inhaltsübersicht

  • I.