CORPORATE FINANCE
Token Sales: Eine Analyse des Blockchain-basierten Unternehmensfinanzierungsinstruments

Token Sales: Eine Analyse des Blockchain-basierten Unternehmensfinanzierungsinstruments

Remo Nyffenegger / Dr. Fabian Schär

Sog. Token Sales haben im letzten Jahr vermehrt an Bedeutung gewonnen und sind zu einem verbreiteten Finanzierungsinstrument herangereift. Wie unsere Analyse zeigt, nahm das investierte Kapital im Jahr 2017 gegenüber 2014 um ca. 15.000% zu. Interessant ist, dass sich die Token Sales in ihrer Durchführungsform stark unterscheiden können. Mit unserem Artikel analysieren wir die Ausgestaltungsmöglichkeiten dieses neuartigen Unternehmensfinanzierungsinstruments. Insbesondere nehmen wir eine Gliederung in Repräsentation, Funktionalität, Deckelung und Veräußerungsverfahren vor und schaffen dadurch ein Framework zur Kategorisierung von Token Sales.

So-called token sales have grown in importance over the last year and have matured into a widely used financial instrument. As our analysis shows, the value of invested capital increased by approximately 15,000% between 2014 and 2017. It is interesting that token sales may vary considerably in their form. In our